股票定价的三种模型(郑玉文)

股票定价的三种模型包括资本资产定价模型、贴现现金流模型和市盈率倍数法。资本资产定价模型是关于市场中风险资产均衡价格的理论。现金流量折现法采用收益资本化定价法确定普通股的内在价值。市盈率倍数法是在确定合理的市盈率倍数的基础上确定股票的发行价格。

资本资产定价模型是基于投资组合选择理论和资产价格调整使供求相等的假设，推导出风险资产预期收益率的必然数量关系。

根据贴现现金流法中收益的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有该资产的投资者在未来接受的现金流决定的。既然现金流是未来期间的预期价值，就必须按照一定的折现率回到现值。也就是说，资产的内在价值等于预期现金流的折现价值。对于股票来说，预期现金流就是未来的预期分红。

市盈率倍数要考虑很多因素，比如其他可比公司的市场数据，市场资本回报率，投资升值的现值(即未来投资项目的收益)。